qnywpnes
exterpal

Haitong Bank zaktualizował rekomendacje dla Dino Polska, Eurocashu i Jeronimo Martins

Omawiane walory: ,

Haitong Bank w raporcie z 2 lipca podniósł zalecenie dla Dino Polska ze sprzedaj do neutralnie i cenę docelową akcji z 70 zł do 95,10 zł. W wypadku Eurosach biuro utrzymało zalecenie neutralnie z ceną obniżoną z 26,70 zł do 23,50 zł. Podstawowym wyborem Haitong Banku pozostaje Jerónimo Martins z rekomendacją kupuj i wyceną obniżoną o 1 euro do 16 euro za walor.

Analitycy Haitong Bank przeprowadzili coroczną analizę kondycji branży detalicznej w Polsce. Nastroje na tym rynku były nieco mniej optymistyczne niż rok temu, spowodowane to było głównie niepewnością związaną z konsekwencjami wprowadzonego zakazu handlu w niedzielę. Większość uczestników rynku oczekuje, że zakaz będzie miał ograniczony wpływ na ogólny wzrost. Powinien on jednak doprowadzić do pewnych przetasowań w strukturze rynku, ponieważ handel internetowy, punkty usługowe i małe sklepy prawdopodobnie odbiorą kawałek tortu dużym supermarketom i hipermarketom. Na froncie makroekonomicznym sytuacja wydaje się wciąż dosyć korzystna.

Zdaniem analityków, wszelkie spekulacje na temat zwiększenia intensywności kampanii promocyjnych i podniesienia wydatków na reklamę przez sieci dyskontowe nie odbiją się w istotny sposób na kosztach krańcowych, ponieważ polskie sieci spożywcze notują wysokie marże brutto, z uwagi na znacząco niższy wzrost hurtowych cen żywności niż wzrost cen detalicznych.

Zgodnie z tym, co mówi rynkowi Dino, jak dotąd wpływ zakazu jest marginalny, ponieważ dzięki intensywnym kampaniom marketingowym klienci sieci zmieniają swoje przyzwyczajenia zakupowe i przenoszą zakupy na inne dni tygodnia. To pozwala Dino w pełni odrobić straty poniesione w niedziele niehandlowe. Analitycy Haitong Bank zwracają uwagę, że przed wprowadzeniem zakazu ok. 8 proc. sprzedaży spółki generowane było w niedzielę i według niej zakupy te przeniosły się w większości na piątki i soboty. Dino zauważa ograniczenie zakupów dokonywanych pod wpływem impulsu, co zostało całkowicie zrównoważone przez wyższe wydatki na inne produkty w inne dni tygodnia. Ogólnie analitycy nie spodziewają się, by zakaz handlu stanowił przeszkodę dla Dino w realizowaniu strategii ekspansji spółki i wykorzystywania nisz rynkowych tam, gdzie nasycenie sklepami jest mniejsze.

Wykres od TradingView

>> Dogonić owada – omówienie sprawozdania finansowego Dino Polska

Najnowsze dane dotyczące sprzedaży małych sklepów sugerują, że wciąż pozostaje dla nich miejsce na rynku. Ponadprzeciętny wzrost sprzedaży w sklepach ogólnospożywczych, których wiele jest franczyzobiorcami Eurocash, pokazuje kierunek, w którym spółka chce się rozwijać. Analitycy są zdania, że mając świadomość kurczącego się udziału w tradycyjnym formacie, Eurocash będzie się starał zaoferować swoim klientom integrację do nowoczesnych formatów lub działać jako konsolidator rynku. W przyszłości, poprzez frisco.pl, firma może potencjalnie stać się jednym z liderów na rynku e-spożywczym.

Wykres od TradingView

>> W pogodni za dinozaurem – omówienie sprawozdania finansowego Eurocash

Podstawowym wyborem Haitong Bank pozostaje Jerónimo Martins z rekomendacją kupuj i ceną docelową akcji obniżoną do 16 euro z 17 euro. Co spowodowane jest wypłaceniem dywidendy na akcję w wysokości 0,605 euro oraz ostatniego osłabienia złotego. Analitycy uważają, że ich badania wspierają rekomendację kupuj dla spółki. Polski rynek spożywczy wciąż ma solidne fundamenty, a Biedronka nieustannie przystosowuje swoje sklepy i asortyment do rosnących wymagań klientów dotyczące jakości, świeżości i innowacyjności towarów, nie zapominając przy tym, że najważniejszym jej atutem są ceny. Jeżeli chodzi o zakaz handlu w niedzielę, to Biedronka agresywnie promuje przenoszenie zakupów na piątki i soboty, wykorzystując swoją niekwestionowaną pozycję lidera rynku, by uniknąć jakiegokolwiek poważniejszego spadku marż. Analitycy nie zmieniają swoich szacunków dotyczących złotego, ale po ostatnim, 3-proc. spadku kursu PLN/EUR obniżyli swoje prognozy zysków dla Jeronimo Martins średnio o 3 proc. na lata 2018-2020. Od momentu ogłoszenia wyników za czwarty kwartał kurs akcji spadł o 24 proc. (wobec wzrostu o 11 proc. indeksu SXRP) i wskaźnik P/E na rok 2018 po wyłączeniu sklepów Ara i Hebe wynosi zaledwie 13,8. To zdaniem analityków jest dość atrakcyjnym poziomem dla sieci spożywczej numer jeden w Polsce.

Raport powstał 2 lipca 2018 r. Jego autorami są: Filipe Rosa, szef działu analiz, analityk sektora detalicznego Haitong Bank w Portugalii oraz Krzysztof Kawa, analityk Haitong Banku w Polsce. Skrót rekomendacji jest do pobrania TUTAJ

StockWatch.pl

StockWatch.pl wspiera inwestorów indywidualnych dostarczając m.in:

- analizy raportów finansowych i prospektów emisyjnych spółek przygotowywane przez zawodowych, niezależnych finansistów,

- moderowane forum użytkowników wolne od chamstwa i naganiania,

- aktualne i zweryfikowane przez pracownika dane finansowe spółek,

- narzędzia analizy fundamentalnej i technicznej.

>> Sprawdź z czego możesz korzystać za darmo i co oferujemy w Strefie Premium

Na podobny temat
  • Rekordy na Wall Street nie przegoniły niedźwiedzi z GPW, w grze Dino, Torpol i Getin Holding

    Czwartkowe nowe rekordy na Wall Street nie zdołały pchnąć giełdy w Warszawie na wzrostowe tory. Pierwsze godziny piątkowej sesji przebiegają pod znakiem kontynuacji spadków. Na szerokim rynku w centrum uwagi znalazł się Getin Holding.

  • Łagodniejsi Lagarde i Powell

    Piątkowy handel w drugiej połowie dnia może okazać się chaotyczny - po wczorajszych wypowiedziach J. Powell’a trudno się spodziewać, by jakikolwiek odczyt spowodował gwałtowny wzrost rentowności, ale różnice między prognozami zatrudnienia różnych instytucji są olbrzymie, wahając się od 140 tys. do niemal 300 tys.

  • Spadki po wysokim otwarciu. Temat NABE dołuje akcje Taurona, Enei i PGE

    Indeks WIG20 rozpoczął poniedziałkową sesję od zwyżki o 0,8 proc., która szybko przerodziła się w realizację zysków i indeks spadł poniżej piątkowego zamknięcia. Jeszcze wyraźniej spada mWIG40, którego w dół ciągną spółki energetyczne razem z CCC i Bankiem Millennium.

  • Na warszawskiej giełdzie hula hossa, w grze Kruk, Synektik i Columbus

    Giełda w Warszawie pręży muskuły. Główne indeksy niesie fala optymizmu z USA po świetnych wynikach Nvidii i deklaracja wypłaty kolejnych środków unijnych dla Polski. W południe WIG20 rośnie o 1,3 proc. do 2.479 pkt., co jest najwyższym poziomem od stycznia 2018 r. Nowe rekordy wszech czasów śrubują indeksy małych i średnich spółek.

  • 5 spółek z mocną ekspozycją na poprawę sytuacji konsumentów

    Inflacja spada, rynek pracy pozostaje mocny, a transfery socjalne weszły na wyższy poziom. Zdaniem wielu ekonomistów, to konsument będzie najjaśniejszym punktem cyklu gospodarczego w 2024 r. StockWatch.pl sprawdził, które giełdowe spółki będą beneficjentami aktualnych trendów.




Współpraca
Biuro Maklerskie Alior Bank Bossa tradingview PayU Szukam-Inwestora.com Kampanie reklamowe - emisje akcji, obligacji, crowdfunding udziałowy Forex Kursy walut Akcje Giełda Waluty Kryptowaluty
Trading jest ryzykowny i możesz stracić część lub całość zainwestowanego kapitału. Treści publikowane w portalu służą wyłącznie celom informacyjnym i edukacyjnym. Nie stanowią żadnego rodzaju porady finansowej ani rekomendacji inwestycyjnej. Portal StockWatch.pl nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie lektury zawartych w nim treści.
peek-a-boo
cookie-monstah

Serwis wykorzystuje ciasteczka w celu ułatwienia korzystania i realizacji niektórych funkcjonalności takich jak automatyczne logowanie powracającego użytkownika czy odbieranie statystycznych o oglądalności. Użytkownik może wyłączyć w swojej przeglądarce internetowej opcję przyjmowania ciasteczek, lub dostosować ich ustawienia.

Dostosuj   Ukryj komunikat