Budimex pokazał dobre wyniki i ma gotówkę na dywidendę
Omawiane walory: budimex
W czwartym kwartale spółka budowlana zarobiła więcej niż oczekiwał rynek. Dzięki temu w całym 2011 roku zyski okazały się tylko niewiele niższe od rekordowych z 2010 roku. Budimex cały czas imponuje wysokim stanem gotówki.
|
BUDIMEX
64,00
+0,10
(+0,16%)
|
Budimex opublikował wybrane dane finansowe za 2011 rok. Wynika z nich, że w IV kwartale spółka zarobiła na czysto 67 mln zł. Jest to rezultat lepszy o 15,9 proc. od konsensusu PAP. Zysk EBIT wyniósł 82,5 mln zł i przekroczył oczekiwania o 22,9 proc. Podobnie rzecz się miała z przychodami, które o 13,3 proc. przebiły szacunki analityków.
W całym 2011 roku grupa Budimex uzyskała przychody ze sprzedaży w wysokości 5,52 mld zł, co daje 25-proc. dynamikę w stosunku do 2010 roku.
- Wzrost ten jest wynikiem zwiększenia sprzedaży (o 36 proc.) w segmencie budowlanym Grupy Budimex, który skompensował spadek sprzedaży (o blisko 50 proc.) w segmencie deweloperskim, wynikający z istotnego zmniejszenia w 2010 roku zapasu gotowych mieszkań Budimeksu Nieruchomości. Spółka ta księguje przychody ze sprzedaży dopiero w momencie podpisania notarialnego aktu sprzedaży. W roku 2011 Budimex Nieruchomości sprzedał notarialnie blisko 390 lokali, podczas gdy w roku 2010 blisko 950. Jednak ponad 680 netto przedsprzedanych w tym okresie mieszkań (bez uwzględnienia rezerwacji) oraz 6 realizowanych na koniec 2011 roku projektów w Warszawie, Krakowie i Poznaniu o łącznej liczbie 1400 lokali, których sprzedaż znajdzie odzwierciedlenie w wynikach finansowych następnych lat, plasuje spółkę w gronie największych firm deweloperskich budownictwa mieszkaniowego w Polsce. – podaje spółka w komunikacie.
>> Uwaga na niektóre spółki przemysłowe. >> Tam również mogą pojawić się dobre wyniki
W 2011 roku grupa niewiele niższe zyski do rekordowych z 2010 roku. Wynik EBIT wyniósł 319,44 mln zł (rok wcześniej 331,37 mln zł), a zysk netto stanowił 260,87 mln zł (spadek o około 6,5 mln zł w ujęciu r/r). Marża netto działalności budowlanej zmniejszyła się do poziomu 4,52 proc. wobec 4,83 proc. w 2010 roku. Wzrost rentowności zanotował natomiast segment deweloperski – z poziomu 10 proc. do 10,69 proc.
- Wyniki za IV kwartał oceniam pozytywnie – tak na poziomie wyniku jak i stanu gotówki netto. Na tle sektora budowlanego Budimex zaprezentował w 2011 roku najlepsze przepływy operacyjne jak i najlepsze wyniki, mimo, że startował z wysokiej bazy. Duży stan gotówki netto naszym zdaniem potwierdza tezę o tym, że Budimex dysponuje ponadprzeciętną poduszką bezpieczeństwa, w postaci bardzo ostrożnego zaksięgowania kontraktów budowlanych w realizacji. – uważają analitycy DI BRE Banku.
Na koniec 2011 roku wartość portfela zamówień grupy osiągnęła 8,5 mld zł, co jest wynikiem lepszym o ponad 1,5 mld zł od zanotowanego w 2010 roku. Pozycja gotówkowa netto grupy, obejmująca własne środki pieniężne i krótkoterminowe papiery wartościowe pomniejszone o zewnętrzne źródła finansowania, na koniec 2011 roku zmalała o blisko 10 proc. do 1 576 mln zł. Należy jednak pamiętać, że w zeszłym roku Budimex sfinansował z własnych środków zakup PNI za 225 mln zł oraz wypłacił dywidendę 9,08 zł na akcję (stopa wyniosła 10,56 proc.). Spółka zapowiada, że również w tym roku będzie chciała podzielić się z akcjonariuszami zyskiem.
- Obecna, dobra kondycja finansowa spółki umożliwia nam kontynuację realizowanej od kilku lat polityki systematycznego dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami, dlatego będziemy rekomendowali wypłatę dywidendy za rok 2011. – czytamy w komunikacie.
Na środowej sesji akcje Budimeksu dzielnie stawiają czoła korekcie, jaka dopadła rynek. Notowania budowlanej spółki systematycznie zyskują na wartości od końca ubiegłego roku.
>> Obecny rating grupy Budimex to BB- >> Szczegółowa analiza fundamentalna na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl.
